La incertidumbre de la política económica extranjera afecta negativamente a las ganancias de las acciones en EE.UU.
3 de diciembre de 2024
La Junta de la Reserva Federal (FRB) publicó un nuevo documento de trabajo que examina la relación entre la incertidumbre de la política económica extranjera (FEPU, por sus siglas en inglés) y los rendimientos de las acciones en Estados Unidos. El documento, titulado «Incertidumbre de la política económica extranjera y rendimientos de las acciones en Estados Unidos», fue escrito por los economistas de la Junta Tomasz Wieladek y Jing Zhang.
El documento encuentra que la FEPU tiene un impacto negativo significativo en los rendimientos de las acciones en Estados Unidos. Este impacto es particularmente pronunciado para las empresas con altos niveles de ventas internacionales y para las empresas en industrias cíclicas.
Los autores sugieren que la FEPU afecta los rendimientos de las acciones de varias maneras. En primer lugar, puede provocar un aumento de la incertidumbre sobre las perspectivas de ganancias futuras para las empresas. En segundo lugar, puede provocar un aumento del costo del capital para las empresas, ya que los inversionistas exigen una mayor prima de riesgo por invertir en empresas que operan en un entorno con altos niveles de incertidumbre. En tercer lugar, la FEPU puede conducir a una disminución de la demanda de bienes y servicios de los Estados Unidos por parte de los países extranjeros, lo que puede afectar negativamente a las ganancias de las empresas que dependen de las exportaciones.
Los autores también encuentran que el impacto de la FEPU en los rendimientos de las acciones es mayor durante los períodos de baja volatilidad del mercado. Esto sugiere que la FEPU puede ser un factor particularmente importante en la configuración de los rendimientos de las acciones durante los períodos de relativa estabilidad del mercado.
Los hallazgos del documento son importantes para los inversores y los encargados de formular políticas. Los inversores deben considerar la FEPU como un factor al tomar decisiones de inversión, especialmente cuando invierten en empresas con altos niveles de ventas internacionales o en industrias cíclicas. Los responsables políticos deben ser conscientes del potencial impacto negativo de la FEPU en la economía estadounidense y tomar medidas para mitigar sus efectos.
El documento de trabajo está disponible en el sitio web de la FRB: [enlace al documento de trabajo]
IFDP Paper: Foreign economic policy uncertainty and U.S. equity returns
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