La FRB publica «Kugler, Una revisión del año: Un cuento de dos shocks de oferta»
El 3 de diciembre de 2024, la Reserva Federal de los Estados Unidos (FRB) publicó un informe titulado «Kugler, Una revisión del año: Un cuento de dos shocks de oferta». El informe, escrito por el economista de la FRB, Philip Kugler, analiza el impacto de dos shocks de oferta importantes que afectaron a la economía estadounidense en 2023: la invasión rusa de Ucrania y las continuas interrupciones de la cadena de suministro relacionadas con la pandemia de COVID-19.
El shock de oferta ruso-ucraniano
La invasión rusa de Ucrania en febrero de 2023 provocó interrupciones significativas en el suministro de energía y productos básicos, lo que provocó un aumento de los precios de la energía y otras materias primas. El informe de Kugler señala que este shock de oferta tuvo un impacto particularmente pronunciado en Europa, que depende en gran medida de Rusia para el gas natural.
El aumento de los costes energéticos y de las materias primas ejerció presión al alza sobre la inflación en todo el mundo. En Estados Unidos, la tasa de inflación general alcanzó un máximo de 9,1% en junio de 2023, el nivel más alto en más de cuatro décadas.
El shock de la cadena de suministro relacionado con la pandemia
La pandemia de COVID-19 provocó interrupciones generalizadas en las cadenas de suministro mundiales, ya que los cierres y las restricciones de viaje dificultaron el transporte de bienes y materias primas. Estas interrupciones continuaron a lo largo de 2023, lo que ejerció una presión al alza sobre los precios y contribuyó a la escasez de determinados bienes.
El informe de Kugler señala que las empresas se han enfrentado a retos continuos para conseguir las materias primas y los componentes necesarios para sus operaciones. Los plazos de entrega se han prolongado y los costes de transporte han aumentado, lo que ha repercutido en los precios al consumidor.
Impacto en la economía estadounidense
Los dos shocks de oferta de 2023 tuvieron un impacto significativo en la economía estadounidense. El aumento de la inflación erosionó el poder adquisitivo de los hogares y frenó el crecimiento económico. La Reserva Federal se vio obligada a aumentar las tasas de interés de forma agresiva para contener la inflación, lo que frenó aún más el crecimiento económico.
El informe de Kugler concluye que los dos shocks de oferta fueron un «grave revés» para la economía estadounidense. Sin embargo, también destaca que la economía mostró cierta resiliencia frente a estos desafíos, y se espera que el crecimiento económico se recupere en 2024.
Implicaciones para las políticas
El informe de Kugler subraya la importancia de que los responsables políticos aborden los shocks de oferta con un conjunto equilibrado de políticas fiscales y monetarias. El informe sugiere que las políticas fiscales deberían centrarse en mitigar el impacto de los shocks de oferta en los hogares y las empresas, mientras que las políticas monetarias deberían centrarse en controlar la inflación.
La FRB ha tomado medidas para abordar los shocks de oferta a través de aumentos de las tasas de interés y la reducción de su balance. El informe de Kugler sugiere que la FRB puede necesitar continuar con estas políticas hasta que la inflación vuelva a su objetivo del 2%.
Conclusión
El informe «Kugler, Una revisión del año: Un cuento de dos shocks de oferta» de la FRB proporciona un análisis en profundidad del impacto de los dos shocks de oferta importantes que afectaron a la economía estadounidense en 2023. El informe destaca la naturaleza sin precedentes de estos shocks y sus implicaciones para las políticas. El informe también subraya la importancia de que los responsables políticos aborden los shocks de oferta con un conjunto equilibrado de políticas fiscales y monetarias.
Kugler, A Year in Review: A Tale of Two Supply Shocks
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